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欧洲和世界是否应该担心美国经济增长放缓?

lom599乐百加官方网站 2017-03-08 05:08:18 经济
Mondefr | 13092006 at 16:10•更新于13092006 18:29 Rochechouart:美国经济增长放缓的迹象是什么?让 - 保罗·菲图西:它主要是在国民收入第二季度放缓,这也是通胀压力有点令人毛骨悚然的出现,它的最终改变房地产价格,这皮埃尔·施洛瑟(Pierre Schlosser):美国经济增长首次放缓将面临哪些行业?汽车行业?银行?结果,哪个欧洲国家受苦最多? Jean-Paul Fitoussi:受影响最大的行业当然是房地产,因为增长放缓主要与此相关,因为房地产价格下降的趋势。房地产,主要是由于价格上涨导致房屋生产过度反应建筑商开始建设更多,因为他们认为市场有利可图今天出现的问题,它是,当建筑物被击中,像许多美国人抵押借来的,他们可能会觉得不太富裕,从而减少其他经济部门,但现在他们的消费,这是不是这样的我们看到的是,抵押贷款仍处于非常高的水平,并没有下降,我们认为情况就是这样,因为长期利率仍然很低。问题:目前,这些骗局序列看似不明显或戏剧性它们并不明显,因为2006年美国的增长率仍将是3.5%(在欧洲,我们认为当增长率增长时我们正在经历繁荣略高于2%)根据预测,目前的经济放缓可能导致2007年增长率降至2.5%,在欧洲人看来,这一点被认为是增长的局面无论如何,这些后果将不是现在是戏剧性的,除非经济衰退导致汇率的崩溃,并增加了长期利率,这会拖垮一个显著数Miss_USA:我们能否担心美元兑欧元会进一步下跌? Jean-Paul Fitoussi:我们担心我们会坚持几年每年,美国经济的降落灾难和第一美元将在下一年宣布那一刻,它没有发生当然,从2001年到2004年美元兑欧元贬值,但与世界其他货币相比没有太大变化,尤其是因此,从我们的观点来看,欧洲人认为美元兑欧元的强势贬值在全球范围内并不是美元的重大变动真正的问题。 '可以问的是:“有什么风险?”的确,美国经济已经对外贸易相当赤字创历史新高,超过美国的国民收入,这是发达国家的历史人物这种不平衡在外贸为恐惧的6%一个点或另一个,美元崩溃因为当一个国家处于亏损,赤字必须有资金,通常,这种逆差,是由资本流入美国的资金,这意味着这些是私人投资者在世界各地,在投资美国参与这个赤字提供资金,但他们也是公共机构,其中最重要的中国央行,其资助美国赤字很好理解在这种情况下,存在风险,例如,中国央行决定不再购买美元。在这种情况下,事实上,有美元崩溃登陆的风险这种风险真的很重要吗?如果从中国人的角度来看,将货币放入另一种货币而不是美元中显然有兴趣例如购买欧元,在欧洲投资或融资欧洲公共赤字而非美国赤字但事实上,如果中国进展顺利,她会振作的脚了一枪,因为这将涉及到中国的货币面对面的人对美元的强劲升值,因此中国出口可见的下降以对比他们的特权市场仍是美国塞德里克:也正是因为这个原因,对人民币汇率的争论偏见:中国是处于强势地位的是美国的第一债权国对美元的国家,没有任何力量人民币升值罗菲图西:是的,我们不能害怕这两种可能性都那么这就意味着中国有意就需要发言要求人民币升值,因为它出口有相当多的出口,但它在政治上听到了它:它继续根据自己的兴趣发挥作用,目前发现全球利益,即避免降落catast Rophe美元但它没有那么多美元硬着陆本身,这种情况将是危险的,但对于后果,对长期利率的急剧增加,它会FAO_Rome条款:但是,这个市场的通胀压力是否也在放缓,因此这个迹象也可以被正面解释? Jean-Paul Fitoussi:特别是美国今天出现的一个重大问题是,石油价格的上涨并没有真正转化为工资成本的增加。承受了石油价格上涨的负担,这是这是他们的购买力已经开始。如果人们仍然担心通货膨胀再次出现在美国是因为员工考虑到美国的充分就业情况,工资收入者可能会在一段时间内获得工资增长,从而带来通货膨胀就目前而言,情况并非如此当然,美国的通货膨胀率并不低,但我们并未感受到通货膨胀的螺旋式上升,必须说明其中一个原因。它是如此,在全球化的世界中,存在许多通缩紧张局势Ë美国企业广泛使用的这些,讲清楚,离岸和外包服务时胸部X光检查实际上是由印度医生看,很明显,削弱通胀压力可能在医学界存在在美国同样为美国公司工程师班加罗尔做生意所以你是对的,因为在美国没有真正强大的通胀压力,但它在部分是美国经济增长放缓的结果GérardAlessi:房地产市场的这种趋势会逆转到法国吗?或者房地产市场完全相互独立?让 - 保罗·菲图西:我们不能完全独立的,因为大部分的经济,因此,房地产行业,是金融化说话,甚至对房地产这意味着,如果演员预期的下降房地产,他们可以出售他们拥有的房地产公司的证券,因此参与随后的房地产下跌简单地说,法国房地产泡沫,如果我们可以谈泡沫,远小于美国这是因为美国在2000年的货币政策比欧洲的货币政策是明确的更加扩张性的,美国人可以借以低得可笑率(1%或2%),因此在现实中零或甚至负实际利率,如果我们对通货膨胀进行贴现,他们的借贷能力对房地产价值来说更为重要这有助于推动美国的需求,包括房地产行业,以及所有其他行业。在欧洲,出现了这种类型的现象,但由于两个原因,它更小了首先,货币政策的扩张程度远远低于美国的政策;第二,欧洲的经济增长比美国弱得多。必须要记住的是,在美国,这种放缓发生在三年非常强劲的增长之后,而欧洲如果我可以说,在欧洲最乐观的预测中,2007年欧洲经济增长率为2.5%,并且有强劲复苏的说法,但它也将是2,在美国有5%的人谈论强烈的经济衰退菲利普:如何解释欧洲和美国之间的增长差异:人口组成部分是否重要? Jean-Paul Fitoussi:人口组成部分发挥作用,但目前相对边缘化的角色人口组成部分必须解释约0.3分的差异然而,起重要作用的是两个因素:第一个是劳动生产率的提高,在美国比在欧洲更加强大,而且自20世纪90年代中期开始,这是第二个因素是投资,十年来,在美国远远高于欧洲,简单地说,经济增长有三个因素:人口增长,资本增加,c投资和技术进步,即劳动生产率的提高。在这三个因素上,欧洲的表现比美国还差。资本增加和技术进步Ced ric:所以我们有一个中国和美国的大国,他们在各自和共同的利益中实行汇率政策我们可以对欧元区说同样的话吗? Jean-Paul Fitoussi:对于一个能够利用其经济政策工具促进增长的国家,它必须仍然受到管理,并且必须有一个机构来定义经济政策和据我所知,欧洲是世界上唯一一个无人管理的国家。就增长战略而言,欧洲是一种集中的货币政策,这是一项预算约束(该协定)稳定),它最终是一种增加竞争的趋势它也集中在委员会但是没有战略论坛,我们讨论整个为欧洲经济增长服务的这些工具这是一个真正的问题,因为欧洲不能利用其经济实力,这是相当可观的(它是地球上最富有的市场)它不能,没有出于政治原因或因为欧洲人他们比世界其他居民更懒惰,但因为几乎不可能定义二十五个帕斯卡拉德国家的一致战略:如何解释这种生产率的下降?欧洲? Jean-Paul Fitoussi:有几种解释第一种,最具教义性的是,欧洲市场缺乏灵活性,尤其是劳动力市场,还有商品市场,尤其是市场例如,能源,这些市场还没有真正的竞争力,并且存在着阻碍经济活力的僵化。对于欧洲来说,生产率增长与美国类似,我们仍然需要,总是结构改革这意味着减少对工作的保护,包括放宽解雇权和所有部门的私有化。这是解释欧洲与成员国相比生产率滞后的最常见解释。第二种解释是,出于治理原因,欧洲没有能够实施增长政策,相反,已经有了几乎永久性地实行限制性政策,这些政策十五年来一直扼杀了投资然而,作为引入新技术的首选方式,以及生产力路径的提升,是投资,如果欧洲积累了投资积压,那就不足为奇了生产率增长率低我认为第二种解释比第一种解释更多这就是为什么欧洲政府的问题显得必不可少换句话说,欧洲问题不是经济问题是一个政治问题Lomflw:中国,印度或一些亚洲或拉丁美洲国家能否支持欧洲,特别是法国的增长?让 - 保罗·菲图西:在一切我说,我没有说明欧洲经济依赖于美国经济我简单地说,我们建立欧洲成为一个伟大的经济和最大的经济体是一个大型经济体中的IT资源的增长,重要的是内在需求,欧洲的消费,欧洲的投资,远远超过了在这些条件下的外部关系,这意味着每伟大的国家必须将其对外关系中发展的服务,在这种情况下,中国,印度和其他亚洲国家,代表了世界的全部,欧洲,当然,对于法国特别是,重要的增长机会但仍然必须抓住这些机会他们将允许渗透到亚洲市场,但也可以在欧元内发展例如,全球化将为所有采用非愚蠢战略的人提供额外的增长机会。是说,积极的策略,只有那些谁是无法定义的策略将是全球化里卡多的输家:法国和欧洲出口到美国的多大比例?让 - 保罗·菲图西:出口到美国的比例应小于五分之一什么是美丽的欧洲建筑是欧洲国家的出口大部分是到其他欧洲国家Belephoron:在新兴市场,与其他发达国家相比,美国的定位是否良好?让 - 保罗·菲图西:我不知道,如果他们有一个非常聪明的策略,但不可否认的是,他们有一个战略,这是一种策略,通过不同的渠道去,在看到开始:通过汇率渠道,允许中国出口到美国市场,但允许美国人为中国投资融资美国的增长战略也需要好好利用外包,即将整个商业服务委托给劳动力成本较低但生产率较高的国家,如印度,但中国和美国也有货币战略这个货币战略必然会对地球上所​​有国家产生影响。可以问的问题是:“欧洲是否有战略?”答案是:“不是真的”欧洲可以廉价地有比美国更好的策略,因为面对面的人,新兴市场,欧洲有更大的政治信誉根本就我们说二十五个个体战略的总和是一个全球战略吗?答案是否定的,目前欧盟的策略仅限于两个因素:在世界贸易组织的谈判,和自由化面对面的人优越的地区贸易,如与马格里布协议但目前还没有全面的战略,包括没有面对面的人的亚洲国家有法国的战略,德国的策略,一个意大利的战略等,这些策略的扩散削弱了力量如果法国对中国,德国,意大利也有战略,那么就与特权对话者进行谈判。那么,中国人将有幸把这些策略用于竞争以获取利益。就像我们进行的谈判一方面是一个集中的国家,另一方面是另外二十五个利益不同的国家然后一个了解该国如何决定哪一个能发挥他的塞德里克25触点之间不同的利益:这是什么时候中国会为TGV在法国和德国的比赛会发生什么磁铁列车在上海例如让 - 保罗·菲图西:究竟你是对另一个更明显的例子:这将是谈判的结果,如果美国不是由一个联邦国家,而是由五十个州代表?伊拉斯谟:未来几年,哪些类型的欧洲公司会做得好? Jean-Paul Fitoussi:如果我知道的话,我会变得富有,那将是众所周知的!欧洲公司已经做得很好(有很多),这些公司在利用他们注册的特定文化的同时发挥“全球化”的作用我们不必脸红许多欧洲公司,特别是法国公司,都是其所在行业的全球参与者但问题是公司战略不是国家战略目标不一样“不看在一般利益,这不是他们的角色他们的作用是赚否则,他们消失了,这就是为什么没有在一个全球化的世界取代了全面的公共政策或相当的经济全球化拉米:技术进步对美国经济增长的影响是什么?预期的放缓是否会被视为创新放缓的影响? Jean-Paul Fitoussi:美国出现了一种特殊现象,导致经济学家做了大量的研究。这种现象是20世纪90年代后半期生产力的提高。从1%到3%,这是相当可观的几乎是“三十光荣”的节奏当时,在经济学家之间的争论中,生产率的上升是否可持续的问题或意外在此期间美国没有从一系列有利的情况中获益不可再生?经济学家们说,我们就知道答案了下一个衰退的经济衰退发生在2001 - 2002年许多经济学家质疑专家认为,生产率增长的步伐会再崩溃一这些经济学家,罗伯特·戈登也在OFCE副研究员,做出这一预测的经济衰退发生,我们发现生产率的增长速度依然强劲,使他的海拔的原因是不这就是为什么我不相信下一次美国经济衰退(再次,我们必须把事情放在眼前),我们会看到这种速度崩溃。美国的技术创新能力这不是偶然的,而是结构性的事实必须要理解的是,这个结构性事实首先是一个更加分散的金融体系,其中更容易找到金融体系。对于一个项目,即使项目存在风险二,它是研究和开发部门非常大的公共资金的结果,这使得私营公司能够从知识的积累中受益。最后,在国家一级管理活动的后果降低了投资风险这意味着美国的经济史自第二次世界大战以来就教导我们美国政府,他们的教义灵感的运动很强烈,每当失业率的上升,以支持在这种情况下活动,市场的损失,由于经济衰退的风险成为在美国非常低,所以要每十年大约八年的增长,一年的经济衰退,以及一年的低迷增长在欧洲,我们通常每十年增长三年,经历一年或两年的经济衰退,以及五年的低迷增长。这意味着欧洲市场的投资者承受的活动风险远高于他自己。美国市场的通讯员很明显,我们对欧洲和美国模式的看法是一种非常理想化的看法,即美国模式不是政府在经济活动中系统弃权的模式,而是一种模式政府干预很多,特别是在战略部门,欧洲模式不是僵化的典范,今天的欧洲问题更多的是政策在经济事务中的弃权温和的猫康斯坦斯鲍德里世界订阅利用报纸的优势,您可以随时随地使用Paper订阅,在网络和桌面上提供100%的数字优惠从1€在线新闻杂志订阅世界,

作者:左丘甩蜜

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